Perspectivas económicas que andam a pairar nas Bolsas de Valores para a evolução do mercado das "commodities".

Petróleo e derivados – As expectativas de evolução dos preços do petróleo para os próximos meses estão mais dependentes de factores relacionados com a procura do que com a oferta, à semelhança da maioria das matérias-primas.

A grande questão prende-se com o lado da procura que suscita opiniões divergentes. O cenário de desaceleração na taxa de crescimento económico dos países desenvolvidos para 2008 acarreta, consequentemente, uma desaceleração no consumo de petróleo nestes países. Por conseguinte, é nos países em vias de desenvolvimento que reside a esperança dum aumento significativo da procura. Os analistas avançam com diferentes projecções para o preço médio do crude para 2008, preço esse que varia entre os $80/barril e os $150/barril, consoante acreditem que a desaceleração das economias ocidentais venha a afectar o crescimento do PIB da China, Índia e outros países fora da OCDE. No que concerne a produção, crê-se na manutenção da postura actual por parte da OPEP, de forma a suster em alta o preço do petróleo. Fora da OPEP espera-se um aumento da produção sobretudo no Brasil e Rússia.

Trigo – O ano de 2007 assistiu a uma queda dos stocks de trigo para o nível mais baixo dos últimos 30 anos em 2007 devido a uma série de adversidades meteorológicas, consequentemente os preços manifestaram uma subida expressiva. A indústria das rações procurou reduzir ao mínimo a incorporação do trigo no seu produto final, mas a indústria de pão e massas teve que pagar os elevados preços que se vieram a exigir, visto não ter alternativa à substituição da matéria-prima.

As expectativas elevadas para 2008 prendem-se sobremaneira com a colheita resultante do Hemisfério Norte no primeiro semestre. Todavia, os excedentes que derivem da produção deste ano dificilmente chegarão aos 40 milhões de toneladas que são precisos para equilibrar os stocks mundiais. Assumindo que a produção não vá sofrer novas adversidades, ainda não se vislumbra para 2008 um regresso dos preços do trigo a níveis normais, muito pelo contrário, esta matéria-prima é bastante susceptível de subida acentuada de preço sempre que se perspectiva alguma ameaça à produção.

Milho – O forte aumento da área de cultivo nos EUA, a ausência de factores meteorológicos adversos e a escassez e elevado preço do trigo, não constituíram impedimento à subida significativa do preço do milho em 2007, caracterizado por uma boa produção em termos gerais. O consenso dos analistas aponta para que o preço do milho acompanhe o comportamento do preço do trigo.

Alumínio – Relativamente o ao alumínio o facto de a procura desta mercadoria estar fortemente ancorada ao desempenho do ciclo industrial deverá levar a que assistamos a algumas correcções nos seus preços durante o primeiro semestre de 2008, por força do abrandamento económico. Porém, no segundo semestre, à medida que a actividade económica recupere, esperamos assistir a um novo aumento na procura deste tipo de mercadorias, procura essa que se deverá reflectir positivamente nos seus preços.

Ouro – Em 2007, o preço do ouro apreciou-se em mais 30%, revelando uma correlação negativa com o movimento de depreciação do dólar americano. Após a recente correcção do preço do ouro espera-se uma manutenção desta tendência para os próximos meses sendo que para além da mencionada correlação negativa o ouro beneficia também da sua característica de investimento refúgio.